Brexit : impact du référendum de 2016 sur le marché des actions au Royaume-Uni

Abstract

Ce mémoire recherche étudie la manière dont le référendum du Brexit de 2016 a impacté les entreprises cotées sur la bourse de Londres. Nous nous concentrons plus précisément sur trois indices majeurs: le FTSE100, le FTSE250 et le FTSE SmallCap, nous amenant à considérer 616 entreprises. Pour ce faire, nous utilisons trois critères, qui seront maintenus tout au long du mémoire: la taille (en fonction de la capitalisation boursière), le secteur (en fonction du la classification industrielle standard SIC), et l'origine (en fonction de la nationalité de la société tête de groupe). En gardant cela à l'esprit, nous réalisons une étude d'événement sur le court et le long terme. Sur le court terme nous calculons des Abnormal Returns, ainsi que des Cumulative Abnormal Returns, et sur le long terme, nous utilisons la méthode de "l'alpha de Jensen" avec la formule de Fama-French-Carhart à quatre facteurs. Enfin, nous nous intéressons également à l'influence de l'incertitude et de la dépréciation de la livre Sterling.

This research thesis aims to investigate how the 2016 referendum on the European Union membership, more commonly known as the Brexit referendum, impacted the stock return of companies that were listed on the London Stock Exchange. More precisely, we focus on those that were part of the three main indexes: FTSE100, FTSE 250 and FTSE SmallCap, which bring us to consider 616 companies. To do so we use three criteria that will be maintained throughout the thesis: size (according to market capitalization), sector (according to Standard Industrial Classification) and origin (according to the nationality of the Ultimate Parent Company). With those in mind, we carry out an event over the short and long-term. Over the short run, we compute abnormal returns and cumulative abnormal returns, and over the long run, we use the Jensen's alpha method with the Fama-French-Carhart four-factor model. Finally, we look at the effect of uncertainty and the depreciation of pound Sterling.